世界观点：A股首家汽贸集团退市 4S店模式面临终结？

在上市12年后，国内首家通过IPO登陆A股的汽贸集团——*ST庞大，走到了上市之路的尽头。

根据公告，6月30日，*ST庞大在上交所正式退市。相关资料显示，成立于2003年的庞大集团曾经是中国最大汽车经销商集团，巅峰时期网点数量超过1400家，市值数百亿元，地位在业内堪称“举足轻重”。

(资料图片仅供参考)

旗下经销网点数量缩减超七成

回顾近年财报，庞大集团门店数量下降、业绩不佳。

财报显示，2017年底，集团的经营网点为1035家；2022年底，集团仅剩267家经销门店，旗下经销网点数量已不足此前三成。

其中，庞大集团2019年门店数量下滑，与2018年相比堪称“腰斩”。2018年末，集团拥有806家经营网点，到2019年末仅剩402家。

至于原因，庞大集团在2019年的财报中曾分析到，“因资金严重不足、财产不能变现等原因，无法清偿到期债务，资金的严重不足造成2019年持续经营低迷，出现大批经销网点停运，经营不能正常运转。”

2019年，庞大集团破产重整。根据重整计划，重整投资人承诺庞大2020年、2021年、2022年的净利润分别不低于7亿元、11亿元、17亿元，或三年的净利润合计达到35亿元。2020至2022年，庞大集团三年净利润均未能达标。

从结果上看，这次重整亦难让*ST庞大逃脱股票停牌的命运。

2022年，*ST庞大归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-15.50亿元，2021和2020年的这一数据则分别为-3.85亿元和1.87亿元。

传统汽车经销商应如何“脱困”

在庞大集团被摘牌的同时，汽车经销商行业的生存状况也不容乐观。

有数据显示，2021年全国有超过1900家汽车经销商关停退网，到了2022年，这一数字已增加至4000家。

业内人士告诉中新财经，传统汽车经销商的收入主要有三项，分别是卖车、维修和上险。其中，卖车的利润并不高，主要负责吸引客流，维修和上险才是重要的利润来源。

“现在卖车，不光不赚钱，甚至还赔钱！我们必须靠完成主机厂(车企)规定的目标，拿到返点才能扯平成本。部分配额的滞销车型，更是占据了大量流动资金。”一位4S店负责人无奈地说。

中国汽车流通协会副秘书长郎学红指出，“当前，经销商都在进行一些品牌优化，继续做原来的品牌不符合未来发展的趋势，想要选择能够盈利的新能源品牌也非常难，所以现在经营压力非常大。”

据中国汽车流通协会发布的《2022年全国汽车经销商生存状况调查报告》显示，2022年，完成年度销量目标的经销商占比为19.4%；仅有29.7%的经销商实现盈利，处于亏损状态的经销商已接近一半；经销商对主机厂(车企)的满意度降至十年来最低水平。

与此同时，另外两大利润来源——维修和上险也在缩水。一位4S店负责接车的工作人员告诉记者，“不少车一出保修期，客户就不来店里维修和上险了。不少互联网公司都推出了养车服务，虽然技术未必有我们专业，但胜在价格便宜。”

上述背景下，传统汽车经销商应如何脱困？郎学红认为，转型新能源是传统汽车经销商的重要出路之一。“现阶段，经销商需要转型新能源，培养自己的销售团队，适应新能源的销售和服务。”

此外，她还表示，未来二手车业务是经销商的收入和利润的一个重要增长点，二手车是比较快见效的业务，不少经销商集团的优势在于门店数量比较多，客户基础比较好，这将成为开发二手车业务的优势。

汽车营销模式正“推陈出新”

近年来，传统汽车经销商行业的表现虽然有所下滑，但我国汽车产业却依旧保持了“高歌猛进”的势头。中国汽车工业协会发布的数据显示，2022年，我国汽车产销全年实现小幅增长，总量已连续14年居全球第一。

从2021年开始，中国的新能源汽车产业开启了“翻倍”增长模式。伴随着新能源汽车的快速崛起，新的营销模式也应运而生。包括特斯拉、理想在内的多家“造车新势力”采用直营模式销售新车。直营店大多地处繁华商圈，消费者不用走远就可以体验新车。

在理想汽车CEO李想看来，直营模式最大的优势在于节约渠道成本。“主流合资豪华品牌对应标准销售价格，包含经销商费用的毛利率高达40%以上了。只不过，经销商之间的恶性竞争就干掉了20%销售费用。直营20%毛利率是最低的健康标准。”

与传统的汽车销售模式相比，虽然地处商圈的汽车城市展厅只能起到产品展示的功能，并不能提供维修等服务，但由于其背靠商圈，客流量相比传统的4S店有增无减。每天络绎不绝的消费者进入展厅，车企的销量也随之攀升。

以后买车，你会选择去4S店，还是商圈展厅？

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